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金融正式步入全成本佣金核算融资融券标的有望扩大

发布时间:2019-08-14 21:59:26 编辑:笔名

金融:正式步入全成本佣金核算融资融券标的有望扩大 2011-01-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

[Table_Summary]证券行业指数跑输大盘本周(12.27-12. 1)上证综指数下跌0.96%;证券III(申万)指数本周下跌 .94%,跑输大盘。

经纪业务本周股票基金日均成交金额为1820亿元,环比下降2 %。2010年以来,市场股基日均成交额为2285亿元。本本周日均总市值换手率0.6%,日均流通市值换手率0.94%,分别较上周下降20%左右。股票日均流通市值为19万亿,比上周下降约2.7%。上周(12.20-12.24)新增股票账户数29.57万户,环比上升 %。

投行业务本周完成新研股份等10单IPO发行,募集资金合计14 .68亿元,上市券商中西南、中信、华泰有项目发行。本周重庆百货等增发项目募集资金合计166.11亿元。本周康美药业的配股项目募资金额为 4.97亿元。发行审批方面,本周有1 家IPO项目过会,预计募集资金58.45亿元。本周完成企业债发行68.4亿元。

资产管理业务本周有5支券商理财产品成立。

创新业务截至12月 1日,融资、融券余额分别为127.61亿元与0.11亿元,融资和融券余额分别较上周末增加5.9%和下降 6. %,融资融券余额占流通市值的比例约为0.07%。

本周融资买入额合计 6.51亿元,占本周常规交易的0.41%。这2项占比均创新高。

受加息影响,融资利率和融券费率均相应上调0.25个百分点。股指期货本周累计成交额达1.01万亿元,占现货交易的11 . %,该比例环比上升22.2%。股指期货成立以来成交额达41.07万亿元,日均成交额2 60亿元,占现货交易的101.4%。

证券行业投资策略根据中国证券业协会出台的《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》,自2011年1月1日起,经纪业务正式步入全成本佣金核算。据了解,部分地区证券业协会已相继出台当地最低佣金标准,严格限制证券公司利用佣金价格战揽客的行为。佣金率过度竞争这一最大经营风险正逐步得到缓解。此外,有报道称融资融券标的范围可能扩大到沪深 00成分股,融资融券规模将有望进一步放大。个股方面,长江证券将于2011年在全国新设16-20家营业部,山西、宏源证券本周均有新设营业部获批。我们预计未来营业部的扩容较2010年将趋缓,但券商对经纪业务市场份额的争夺依然激烈。证监会对海通开元投资航天基金,投资海通创新资本管理有限公司无异议,海通证券的直接投资业务发展空间加大。在证券行业经纪业务经营环境逐步改善、投行业务发展空间广阔,创新业务和国际化加速发展的预期下,考虑目前证券行业仍处于相对估值底部,我们维持证券行业的“买入”评级,关注行情主导的阶段性投资机会将是现阶段投资券商股的关键。我们看好宏源、华泰、招商、广发、中信、光大和海通以及长江证券。

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